B/ Những cuốn sách về trường phái đầu tư bị động
4) A Random Walk Down Wall Street (Bước đi ngẫu nhiên trên Phố Wall)
Hiếm có cuốn sách nào trình bày mọi vấn đề liên quan đến đầu tư một cách đầy đủ và dễ hiểu như cuốn sách này. Nếu không tính đến những cuốn sách trong nhóm A thì có lẽ đây là cuốn sách mà bất kỳ nhà đầu tư nào (chuyên nghiệp cũng như mới bắt đầu tìm hiểu) cũng nên đọc trước tiên.
Cuốn sách gồm 4 phần chính. Phần đầu tiên hệ thống hóa lại tất cả những kiến thức cơ bản và những “thành tựu” quan trọng nhất của nhân loại trong lĩnh vực đầu tư. Mối quan hệ giữa thị giá và giá trị cũng được giải thích rất đơn giản và súc tích. Đặc biệt, tác giả kể lại những biến cố lớn nhất trong lịch sử, nhằm nêu rõ mối tương quan giữa giá trị và thị giá: từ những sự kiện xưa như cơn sốt hoa Tulip nổi tiếng ở phương tây (mọi người đổ xô săn lùng hoa Tulip, không phải để dùng trong nhà mà để hy vọng bán lại cho người khác với giá cao hơn), đến những biến cố cận đại hơn như cuộc đại khủng hoảng những năm 1930, cơn mê muội cổ phiếu của các công ty chuyên sát nhập hoặc đa dạng hóa ngành nghề (liệu phong trào công ty đa ngành nghề ở Việt Nam hiện nay có lặp lại sai lầm lịch sử của các nước khác???), cơn sốt chứng khoán và bất động sản ở Nhật… kể cả cuộc siêu khủng hoảng do bong bóng dot-com gây ra hồi đầu thế kỷ này cũng được nhắc đến.
Tôi đọc phần này mà thấy tức cười vô cùng. Dân mình hay bị chê vì “tâm lý đám đông”, “tâm lý bầy đàn” nên bị bọn Tây nó dẫn dắt. Thế nhưng nếu lật lại lịch sự thì bọn Tây lại còn “bầy đàn” hơn cả mình nữa, dù là Tây cổ đại, hiện đại, Tây chuyên gia tài chính, Tây trí thức, Tây trọc phú, Tây nông dân, Tây bình dân… Mà không chỉ Tây, cả bọn Nhật vốn được khen là tính toán cẩn thận cũng “bầy đàn” nốt. Vì vậy những ai nghĩ rằng thị trường ở Việt Nam vô cùng nguy hiểm và không “tốt” bằng thị trường nước ngoài vì dân mình còn “bầy đàn” quá thì nên đọc kỹ cuốn sách này. “Bầy đàn” không phải là thuộc tính của người Việt Nam, mà là thuộc tính của con người. Tây, ta, Nhật, Tàu,… đều là người; mà những hỉ, nộ, ái, ố của con người thì hàng ngàn năm qua vẫn chưa bao giờ thay đổi.
Phần “lịch sử của thế giới đầu tư” này khá hấp dẫn và dễ hiểu, nó cũng giúp cho người đọc có hứng thú ngay từ đầu để ngốn hết phần còn lại của cuốn sách này (khá dày).
*****
Ở phần 2, tác giả trình bày chi tiết về những phương pháp đầu tư phổ biến nhất. Đầu tiên là 2 trường phái kinh điển: phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản. Đối với mỗi phương pháp, tác giả nêu ra định nghĩa, cơ sở lý luận để sử dụng, một số ứng dụng cụ thể,… Thật ra những kiến thức này có thể tìm thấy ở bất kỳ cuốn sách nào khác về đầu tư, cho nên tác giả cũng không dành quá nhiều thời gian để trình bày về những nội dung đó.
Tuy vậy, điểm khác biệt của cuốn sách này là tác giả đưa ra rất nhiều số liệu cụ thể để dẫn chứng cho tính hiệu quả/không hiệu quả của từng trường phái. Kết quả khảo sát về lợi nhuận của các quỹ đầu tư chuyên nghiệp qua nhiều giai đoạn, của các cá nhân kiệt xuất,… Bên cạnh đó tác giả cũng đưa ra những lý giải cho từng số liệu và dẫn chứng.
Ở cuối phần 2 thì tác giả kết luận:
- Phân tích kỹ thuật: mặc dù trông có vẻ rất “quyến rũ” và vô cùng “chuyên nghiệp”, nhưng thực tế thì phân tích kỹ thuật hoàn toàn vô dụng. Tác giả, bằng số liệu và dẫn chứng cụ thể của mình cũng như từ những công trình nghiên cứu khác, cho rằng chẳng có ai có thể kiếm lời bằng phân tích kỹ thuật cả, ngoại trừ chính những tổ chức/cá nhân chuyên bán sách, đồ thị,… phục vụ cho người muốn tìm hiểu về trường phái này.
- Phân tích cơ bản: phần lớn các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp ở Wall Street đều dùng phương pháp này. Tác giả cũng cho rằng mặc dù có một số trường hợp thành công, nhưng nhìn chung thì kết quả do phân tích cơ bản đem lại cũng không ấn tượng như mọi người hình dung.
Những ai luôn tưởng tượng ra rằng mọi thứ ở Wall Street đều “ghê gớm” lắm (chủ yếu do xem phim hoặc đọc báo lá cải cố tình dựng lên những kết quả siêu việt, bộ óc siêu việt, con người siêu việt) thì nên xem qua phần này. Những số liệu đầy đủ cùng với cách trình bày hóm hỉnh của tác giả sẽ giúp bạn có cái nhìn khác hơn về thế giới đầu tư chuyên nghiệp 
.
*****
Nếu cả hai phương pháp đầu tư kinh điển nhất đều không tốt, vậy theo tác giả thì phương pháp nào tốt hơn. Ở phần 3, tác giả giới thiệu với người đọc một trường phái mới: những lý thuyết đầu tư hiện đại. Phần lớn những cuốn sách đã xuất bản ở Việt Nam, cũng như các khóa học về đầu tư chứng khoán đều không đề cập đến trường phái này. Điều đó khiến cho rất nhiều người ở Việt Nam hiểu lầm rằng chỉ có 2 trường phái đầu tư duy nhất là phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản.
Nói nôm na thì ngoài 2 trường phái đầu tư kinh điển trên, giới “hàn lâm” còn đề ra một số phương pháp khác để giúp đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn. Đơn giản nhất là lý thuyết về quản lý danh mục (xem bài trước) . Khi theo trường phái này, bạn không cần phải phân tích hoạt động kinh doanh hoặc tình hình tài chính của từng công ty (phân tích cơ bản), cũng không cần đọc đồ thị mô tả giá cả và khối lượng giao dịch (phân tích kỹ thuật), mà bạn sẽ xác định một vài tham số quan trọng, rồi dựa trên một số mô hình tính toán (khá phức tạp) để đưa ra quyết định đầu tư đúng nhất.
Vì cuốn sách này được viết cho đông đảo bạn đọc, nên tác giả đã cố gắng giải thích ý nghĩa của một số mô hình tiêu biểu, kèm theo cách ứng dụng. Bạn có thể an tâm đọc và hiểu phần này ngon lành, vì ngay cả người dốt toán như tôi mà còn lĩnh hội được mà 
.
Đọc xong phần 3 này thì bạn sẽ hiểu được ý nghĩa của tiêu đề cuốn sách (vì sao gọi là Bước đi ngẫu nhiên?). Sở dĩ tác giả “chê” các trường phái đầu tư khác là bởi vì ông chính là người ủng hộ mạnh mẽ nhất cho lý thuyết thị trường hiệu quả (Efficient Market Theory). Thật ra trong bài viết “Kiếm 100 triệu/h” tôi cũng đã giới thiệu sơ về ý tưởng chính của lý thuyết này rồi. Một số ý tưởng chính của lý thuyết này là:
- Thị giá của từng cổ phiếu (cũng như của toàn thị trường) hoàn toàn ngẫu nhiên, vì vậy mọi cố gắng nghiên cứu những “đường” biến động giá trong quá khứ để dự đoán giá trong tương lai (phân tích kỹ thuật) là hoàn toàn vô nghĩa.
- Mọi thông tin liên quan đến một công ty (lợi nhuận, kỳ vọng tương lai, tài chính,…) đều đã được mọi người trên thị trường nắm bắt và phân tích kỹ, vì vậy thị giá hiện tại luôn phản ánh hết mọi thông tin đó. Nói cách khác, thị trường luôn luôn hiệu quả trong việc định giá một cổ phiếu. Mọi cố gắng tìm ra sự khác biệt nhất thời giữa thị giá và giá trị (phân tích cơ bản) là vô nghĩa.
Nói chung những ai đã/đang tìm hiểu về đầu tư đều cảm thấy rất khó “nuốt” cái lý thuyết trên. Những người vừa thắng đậm (hoặc thua đậm) nhờ cổ phiếu trong thời gian qua chắc cũng sẽ thấy vậy. Nhưng mà những nhà khoa học có lý do của họ. Và thực tế diễn ra đã chứng minh họ phần nào đúng. Dù bạn tin vào lý thuyết này hay không thì bạn vẫn nên hiểu qua nó; tốt nhất là bằng cách đọc cuốn sách rất dễ hiểu này.
*****
Phần thứ 4, cũng là phần cuối cùng, là phần “thực hành”. Đã đến lúc bạn vận dụng tất cả hiểu biết của mình để thực sự kiếm tiền. Dĩ nhiên, cũng nên nhìn lại những trường phái đầu tư mà cuốn sách đã giới thiệu qua. Tôi tự lập ra cái sơ đồ sau đây để các bạn dễ hình dung.
Như bạn thấy trong hình, ngoài 2 trường phái đầu tư kinh điển thì còn 2 trường phái khác nữa. Lý thuyết đầu tư hiện đại thì đã nói sơ qua ở trên rồi. Còn trường phái quỹ đầu tư là trường phái gì!?? Thật ra chẳng phải là gì ghê gớm cả, mà đó là trường phái do tôi tạm đặt tên cho dễ hiểu vậy thôi. Nếu bạn không biết phân tích cơ bản, không biết phân tích kỹ thuật, cũng không biết nốt về những lý thuyết mới, vậy bạn có đầu tư hiệu quả được không? Dĩ nhiên là vẫn được, bằng cách bỏ tiền cho các quỹ đầu tư khác kiếm tiền dùm bạn.
Khi học “trường phái” đầu tư này, bạn sẽ biết cách đánh giá đâu là một quỹ đầu tư tốt (thay vì đâu là công ty hoặc thời điểm tốt để đầu tư), đánh giá người quản lý quỹ (trung thực, tài năng, kinh nghiệm,…), các chi phí phải trả cho quỹ,… Từ đó bạn sẽ chọn ra được nơi tốt nhất để bỏ tiền vào trong đó. Việc còn lại là để quỹ đầu tư lo.
Tôi cũng rất ngạc nhiên là ở Việt Nam chẳng có ai/nơi nào dạy về “trường phái” này cả, mặc dù theo tôi nghĩ đây là “trường phái” phù hợp với phần lớn mọi người, cá nhân lẫn như tổ chức. Hy vọng sau khi hàng loạt các quỹ đầu tư và các công ty quản lý quỹ mọc ra như nấm thì “trường phái” này sẽ có đất để dụng võ.
Tác giả cuốn sách cũng dành khá nhiều thời gian để trình bày về “trường phái” đầu tư này. Mà quỹ đầu tư cũng có nhiều loại: quỹ đóng hoặc quỹ mở (tất cả các quỹ ở Việt Nam đều là quỹ đóng, hiện nay chưa có quỹ mở). quỹ chủ động hoặc bị động. Dĩ nhiên, bạn cũng có thể đoán ra ngay tác giả ủng hộ loại quỹ nào. Là một người tin tưởng vào lý thuyết thị trường hiệu quả, tác giả tin rằng cách tốt nhất để đầu tư là mua và nắm giữ trong một thời gian dài chứng chỉ quỹ của các quỹ đầu tư chỉ số (index-fund).
Mặc dù vậy, những ai không muốn lựa chọn các index fund thì cũng có thể tìm được rất nhiều lời khuyên bổ ích trong việc lựa chọn quỹ đầu tư cho mình.
Ở những chương cuối cùng, tác giả giới thiệu từng bước cụ thể cho người đọc bắt đầu kế hoạch đầu tư của mình. Chỉ tiếc rằng một số thông tin chỉ phù hợp với điều kiện nước Mỹ, còn ở Việt Nam thì có thể phải được điều chỉnh thì mới áp dụng được. Một số nội dung chủ yếu:
- Nên lựa chọn phương tiện đầu tư nào: cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, vàng, ngoại tệ, tiền mặt, đồ cổ quý hiếm,…? Tác giả giới thiệu qua từng loại hình đầu tư, rủi ro, và đưa ra đề nghị rằng nên đầu tư vào nhiều loại hình khác nhau cùng một lúc, trong đó quan trọng nhất là cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản.
- Trước khi đầu tư thì bạn nên sở hữu được một căn nhà để mình có thể an cư cái đã.
- Cũng cần phải mua bảo hiểm phù hợp với điều kiện bản thân trước khi nghĩ đến chuyện kiếm tiền nhờ đầu tư.
- Tự đánh giá mức chịu đựng rủi ro (risk tolerance) mà bạn có thể chấp nhận. Tác giả đưa ra một số bài kiểm tra khá hay để bạn tự đánh giá sức chịu đựng của mình: ví dụ bạn có thể thoải mái nếu danh mục đầu tư của mình biến động +/- 20% trong một năm được không. Tôi nghĩ nếu có ai đó thiết kế ra được các bài kiểm tra dành cho người Việt thì thật tuyệt vời.
- Cách xây dựng danh mục đầu tư để phù hợp với mức chịu đựng rủi ro mà bạn đã xác định ở trên. Dĩ nhiên danh mục còn tùy thuộc vào kỳ vọng lợi nhuận, tuổi tác, khả năng thu nhập,… của bạn. Tất cả các yêu tố quan trọng đó đều được tác giả trình bày kỹ càng.
- Cách chọn các quỹ đầu tư đáng tin cậy và chi phí thấp. Nên kết hợp với cách đầu tư bình quân giá (vd: mỗi tháng tự động dành ra 30% thu nhập để đầu tư vào quỹ).
Tôi nghĩ những thông tin như trên chính là điều mà rất nhiều bạn đọc ở Việt Nam mong muốn tìm hiểu. Tiếc thay nhu cầu đó chưa được thỏa mãn tốt. Những cuốn sách “hot” nhất về đầu tư hoặc tài chính cá nhân thì toàn nói chuyện cao siêu hoặc giật gân, những khóa học chứng khoán thì lại càng không, còn những chuyên viên tư vấn về đầu tư hoặc bảo hiểm thì càng nguy hiểm hơn nữa (những ai bị môi giới bảo hiểm đeo bám và tư vấn thì đã biết rồi đấy )
Đánh giá chung về cuốn sách
Ưu điểm:
- Nội dung phong phú, đầy đủ mọi thứ mà một nhà đầu tư, dù cá nhân hoặc tổ chức, đều cần biết đến.
- Trình bày đơn giản, dễ hiểu.
- Nhiều số liệu dẫn chứng cụ thể.
- Sách được chia thành từng phần rõ ràng, dễ nắm bắt.
- Giới thiệu những kiến thức vô cùng cơ bản và cần thiết nhưng phần lớn mọi người lại chưa biết đến.
- Những người đã có kinh nghiệm ít nhiều về đầu tư cũng có thể học được rất nhiều: hệ thống hóa lại kiến thức, tự đánh giá lại những mặt mạnh/yếu của các phương pháp đầu tư,…
Khuyết điểm:
- Tác giả “bênh” lý thuyết thị trường hiệu quả và quỹ đầu tư chỉ số khá “lộ” ở một số đoạn.
- Cuốn sách này chưa có bản dịch tiếng Việt.
- Nếu có bản dịch thì e rằng đó không phải là bản dịch tốt, vì có rất nhiều nội dung cần phải được chỉnh sửa thì người đọc mới hiểu và vận dụng được ở Việt Nam. Nếu cố học giả Nguyễn Hiến Lê tái thế thì thật là mừng cho nhà đầu tư Việt Nam biết mấy.
Đề nghị của Nam Lê:
- Nếu bạn có khả năng Anh ngữ thì nên đọc cuốn sách này ngay.
- Nếu bạn biết ai đó có khả năng Anh ngữ thì cũng nên giới thiệu cho họ đọc cuốn sách này.
- Nếu bạn chưa có khả năng Anh ngữ thì hãy kiên nhẫn chờ đợi vậy.
- Cuối cùng, nếu bạn vốn xuất thân từ những ngành nghề “mộc mạc” như kỹ sư, bác sĩ, thợ thuyền,… và luôn cảm thấy tủi thân trong chỗ đông người (bữa tiệc, bữa nhậu, uống cà phê,..) khi nhìn thấy những người làm nghề tài chính, ngân hàng, sales, marketing, quảng cáo… nói rôm rả về cổ phiếu, về đầu tư, còn mình thì câm lặng vì chẳng hiểu gì cả, thì hãy đọc cuốn sách này. Khi đã có kiến thức từ nó, bạn sẽ có thể tự tin mà… im lặng trong những dịp như vậy. Điều đó sẽ tốt cho không khí của buổi tiệc, đồng thời cũng tốt cho bao tử của bạn nữa .
———–
Phần 2 của loạt bài giới thiệu sách hay xin tạm dừng ở đây. Tôi sẽ giới thiệu các cuốn sách còn lại trong các phần sắp tới. Ở mỗi cuốn sách, tôi sẽ nói rõ cuốn sách đó đề cập đến trường phái đầu tư nào (theo sự phân loại của hình vẽ trong bài trên). Hy vọng điều này sẽ giúp cho bạn hệ thống hóa lại kiến thức của mình sau khi đọc một cuốn sách. Rõ ràng nếu sau khi đọc xong một cuốn sách dạy về đầu tư cổ phiếu mà bạn vẫn không biết xếp nó vào trong một/nhiều phân loại nào thì rõ ràng cuốn sách đó không hề đáng để đọc.
Còn bây giờ xin phép tạm dừng ở đây vì có người-nào-đó-vô-cùng-quan-trọng gọi tôi rồi.
Theo minh thi phuong phao Phan tich ki thuat cung co the ap dung trong dau tu tang truong duoc.
Chuc gia dinh Nam Le luon hanh phuc. Do’ la yeu to quan trong can thiet nhat cua mot nguoi thanh dat.
Trả lời cho CoB
Ý của bạn có phải là kết hợp trường phái phân tích kỹ thuật với trường phái đầu tư tăng trưởng (là 1 trong 2 nhánh thuộc phân tích cơ bản)?
Cách kết hợp 2 trường phái này thực sự gây rất nhiều tranh cãi vì đây là 2 trường phái đối nghịch nhau hoàn toàn về tư tưởng. Dĩ nhiên, khó không có nghĩa là không thể. Giống như Dương Qua có thể lĩnh hội võ công của tất cả các môn phái (Trùng Dương Cung, Cái Bang, Tây Độc phái,…) rồi tự sáng chế ra võ công đệ nhất thiên hạ của riêng mình (trong Thần Điêu Hiệp Lữ của Kim Dung). Tuy nhiên, muốn kết hợp thành công nhiều luồng võ công đối nghịch với nhau lại thành một đòi hỏi ta phải biết rõ từng thứ, có kinh nghiệm, trải nghiệm,… chứ không thì có thể bị tẩu hỏa nhập ma như chơi.
Chắc bạn cũng biết về phương pháp CANSLIM của William O’Neil, đây là một trong rất ít phương pháp thành công bằng cách áp dụng trường phái đầu tư tăng trưởng (thể hiện ở các chữ C, A, N, L) với phân tích kỹ thuật (các chữ còn lại S, I, M). Bạn có thể tham khảo cuốn sách “How to make money in stocks” (Làm thế nào để kiếm tiền nhờ cổ phiếu) của cùng tác giả để hiểu rõ thêm.
Lưu ý rằng hiện ở Việt Nam có một số nơi đã dịch cuốn sách trên, nhưng bản dịch rất kém. Ngoài ra có một số “cao thủ” trên các diễn đàn khắp nơi cũng đề cập đến cuốn sách đó. Tuy nhiên tôi thấy rằng đa số hoặc là chưa hiểu hết ý của cuốn sách, hoặc là do thiếu cẩn thận trong việc diễn đạt lại, nên đã khiến nhiều người đọc hiểu sai về nội dung sách và về phương pháp CANSLIM. Mong rằng không có nhiều người bị tẩu hỏa nhập ma vì nó.
Cuốn sách trên cũng nằm trong danh sách những cuốn sách hay về đầu tư mà tôi dự định giới thiệu trong loạt bài này. Mời bạn đón xem trong các phần tiếp theo.
Cau tra loi cua ban cung trung voi y cua minh. Nhung bai viet cua ban rat y nghia, dang de suy ngam.
Theo ban, de biet duoc cac kien thuc co ban can thiet ve tai chinh, thi nen doc cuon sach nao?
Trả lời cho CoB
Có phải bạn muốn tìm hiểu những kiến thức cơ bản về tài chính để phục vụ cho việc phân tích một công ty trước khi quyết định đầu tư. Nếu đúng như vậy thì có thể tham khảo cuốn sách này: How To Read A Financial Report của tác giả John Tracy.
Cuốn sách trên cũng nằm trong danh sách những cuốn sách hay nhất mà mình sẽ giới thiệu trong loạt bài này.
Sách hay mà viết bằng tiếng Việt có lẽ có, tuy nhiên mình chưa tìm thấy cuốn nào có thể giúp người đọc từ chưa biết gì, rồi chỉ cần tự học qua sách có thể nắm vững được. Nếu bạn có thời gian đi học một khóa học (về phân tích tài chính, tài chính cơ bản,…) rồi kèm với đọc thêm sách (viết bằng tiếng Việt) thì sẽ tốt hơn.
Còn nếu cần tìm hiểu nhiều hơn nữa về tài chính thì mình chịu, hiện chưa biết sách nào tốt để giới thiệu.
Bác nào có cuốn ” A random walk down wall street” thì email cho tôi với.
Email: pilot_sport@hotmail.com
Thanks,
Em có 1 suy nghĩ như thế này! Em là người cũng thích tìm hiểu về kinh doanh, đầu tư… và cũng thích đọc sách. Sau khi đọc 1 số sách báo em tự mình đặt câu hỏi và rút ra 1 vài suy nghĩ như sau.Có thể mọi người sẽ cho là có cái gì đó ko thực tế nhưng suy nghĩ mà! Câu hỏi 1: Kinh doanh là gì? Cái gì quyết định kinh doanh thành công? Thật ra đầu tư cũng chỉ là 1 dạng của kinh doanh đó là kinh doanh vốn (mặc dù ko complete chính xác lắm! nhg có thể hiểu là như thế..)Một doanh nghiệp thành đạt trong 1 giai đoạn này nhg vẫn doanh nghiệp đó có thể thành đạt trong 1 giai đoạn lịch sử khác được không? Câu trả lời là có thể có và có thể không (nhg có lẽ là rất khó)! Do bởi điều kiện lịch sử đã thay đổi, nhu cầu con người cũng đã thay đổi. Vậy cái gì là cốt yếu là xuyên suốt để kinh doanh thành công. Đó chính là tư tưởng, tư duy của con người.Có lẽ khi đọc sách và thảo luận mình nên rút ra điểm chính tư duy của nhứng người thành công là gì và không đảm bảo rằng mình làm được như vậy là thành công. Cái chính vẫn là do mình quyết định. Your decision can make the effect or not!
Hi everybody !
Mình chỉ là người mới bắt đầu học đầu tư. Vì mình chỉ luôn nghĩ ” Phi thương, bất phú” nên cũng ráng kiếm cái gì để cho đồng tiền sinh lời. Và cách tốt (theo mình) đó là đầu tư vào cp. Nhưng để có thể “lướt sóng” đc thì có lẽ mình kg thể bằng người khác (như các bạn chẳng hạn). Cho nên các loạt bài của Nam Le mình nghiền ngẫm rất nhiều nhưng nói thực là đọc xong thì biết vậy ?! Bên tập đòan mình dạo này sao cho nhân viên mua nhiều cp lắm và mặc dù mình kg biết nhiều về lĩnh vực tài chính nhưng vẫn lấy hết tất cả vốn vào mua và mua và mua, thiếu thì mượn thêm để cho đủ. Các cty mình mua thuộc loại cổng đông sáng lập và dĩ nhiên chưa thấy ai mua bán gì mấy cái cp đó hết. ẹc ẹc. Dĩ nhiên mọi người đều can ngăn mình nhưng chỉ có 1 lập luận duy nhất đó là: Để cho ra 1 cty cp thì các ngân hàng, cty mình, các cty con trong tập đôàn sẽ cùng nhau góp vốn vào (dĩ nhiên có 1 fan rất nhỏ là của mình nữa)để hy vọng cty đó sinh lời cho họ. Và tôi nghĩ tại sao các NH nhận tiền gửi tiết kiệm của người khác với lãi suất khoảng 7,5%/năm.để đầu tư vào thành lập cty. Rõ ràng họ sẽ có những tính toán sao cho, khôản đầu tư đó phải sinh lời hơn 7,5% kia. Vậy thì tại sao chúng ta (có tôi) không góp chung cùng họ và cùng hy vọng (hy vọng có cơ sở)sẽ đc khoảng lãi như họ. Đó là lập luận của riêng mình, mình kg biết là lập luận đó có đúng hay không ? (mình chỉ biết hiện tại là có bao nhiêu tiền là mua và mua)Hy vọng nhận đc lời khuyên từ mọi người. Thanks alot !
Bác Coder có ebook của mấy cuốn này không. Post lên cho AE đọc thì mới có ý kiến trao đổi thú vị được. Many thanks!
Trả lời cho Limo
Bạn thử liên lạc với Duc Nguyen xem sao.
Thông tin liên lạc có ở đây: http://www.cofieu.com.vn/blog/index.php/2007/07/15/sach-dau-tu-hay-nhat/#comment-5798
Trả lời cho rocky
Tôi không nắm rõ những cổ phiếu mà bạn tham gia mua là gì nên không thể phân tích rõ ràng được. Nhưng ở đây chỉ có một số gợi ý như sau:
- Nếu dồn hết tiền mua cổ phiếu của một tập đoàn (chính xác là các công ty con của tập đoàn) như vậy là bạn chưa đa dạng hóa một cách cần thiết.
Đúng là ngân hàng có lý do để cho các doanh nghiệp vay vốn. Và thường thì ngân hàng sẽ kiếm lời được. Nhưng bạn lưu ý rằng ngân hàng thực hiện điều đó trên hàng ngàn doanh nghiệp khác nhau, và xét trung bình thì với một lượng khách hàng (doanh nghiệp) lớn như vậy, số lượng làm ăn tốt sẽ nhiều hơn số lượng làm ăn kém. Còn nếu bảo ngân hàng dồn hết tiền cho một doanh nghiệp nào đó, thì dù có phân tích kỹ đến thế nào đi nữa, ngân hàng đó cũng không dám thực hiện cú mạo hiểm đó đâu.
Nếu bạn có can đảm dồn hết vào một doanh nghiệp (tập đoàn) như vậy thì quả thật là rất mạo hiểm.
- Cho dù thực sự bạn kiếm lời được, thì cũng nên xem xét kỹ bạn có nhận hết được phần lời mà vốn dĩ thuộc về mình hay không. Rất nhiều trường hợp nhà đầu tư bị người khác “ăn chặn ngay trên đầu” mà không hề hay biết. Bạn xem ở đây để biết thêm.
Hi, anh Nam Le cho em hoi 1 cau nhe, a co dau tu tren thi truong cp nuoc ngoai ko a?
Anh co nghe thong tin Waren Bufer rut dau tu o thi truong TQ, trong khi do nguoi TQ van du co phieu o thi truong do ko a?
Hi Nam ! Xin cảm ơn Nam đã trả lời cho mình. Các cp mình mua gồm Pvgas-D, CGT (Cty cp vận tải Cửu Long) và HLCC (Xi măng Hạ Long) . . . Tất cả các cty mình mua đều mua theo kiểu “ưu đãi” với giá gốc và mình nghe nói là ưu đãi cho CBCNV trong nghành. Mình thấy mục đích của Tập đòan cũng hay, nhưng mình kg biết đc là sau này làm sao bán những cp đó (ngoài trừ bán rồi viết giấy tay cho người mua). Cp “ưu đãi” và cp phổ thông thì sau này giao dịch có khác nhau nhiều kg ? (nếu như các cty lên sàn). Mình mới vào làm và mới bắt đầu tìm hiểu về lĩnh vực này nên chỉ biết có công văn của cty thông báo mua là mua, và bây giờ thì mình lo lắng thật sự vì sắp tới nghe nói là có nhiều cty nữa nhưng tiền thì cũng có hạn. Mà kg mua thì sợ sau này tiếc, mà mua thì kg biết khi nào lấy lại đc vốn ? Mong bạn co lời khuyên. Thanks !
Các bạn muốn download ebook về chứng khoán (tiếng Anh) thử vào trang web này: http://www.cknl.net/download/
Rất nhiều sách hay thuộc loại kinh điển, từ loại dành cho newbie đến loại dành cho dân pro, và tuyệt vời nhất là tất cả đều “free”.
@Nam Le: Bạn phân tích rất hay, cố gắng đọc nhiều và viết nhiều bài hay cho mọi người tham khảo nhé. Tuy nhiên, tôi không đồng ý với bạn về sự “vô dụng” của trường phái PTKT, vì tôi đang áp dụng các phương pháp PTKT và đang đạt kết quả không đến nỗi tệ. Theo tôi, có nhiều con đường cùng dẫn đến Rome. Vấn đề nằm ở chỗ là mỗi người trong chúng ta không giống những người khác. Chúng ta khác nhau về tính cách (điềm tĩnh - sôi nổi, kiên nhẫn - nóng tính …), về kiến thức (rành rõi về tài chính chứng khoán - chưa biết gì về CK), về tình hình tài chính (có nhiều tiền để đầu tư - chưa có nhiều), về hoàn cảnh (có nhiều thời gian dành cho CK - có rất ít) … và còn vô vàn điểm khác biệt nữa. Vì vậy, tự chúng ta phải tìm ra con đường đi phù hợp với mình. Chúng ta đầu tư để tìm kiếm lợi nhuận, nhưng lợi nhuận luôn đi cùng với rủi ro. Tôi luôn quan niệm rằng trước khi đầu tư tiền của mình, chúng ta phải đầu tư thời gian trước đã. Phải tìm hiểu các phương pháp đầu tư phổ biến, phân tích so sánh nhiều quan điểm khác nhau, và quan trọng nhất, phải “thử tải” trước khi ồ ạt đổ tiền ra mua cổ phiếu (bài học xương máu rút ra từ vụ cầu Cần Thơ đấy). Nghĩa là chúng ta nên mua thử một ít, theo dõi khoản đầu tư của chúng ta trong một khoảng thời gian đủ dài (theo tôi ít nhất là 1 năm) để kiểm tra xem phương pháp của chúng ta có hiệu quả không, nếu không thì tại sao, phải điều chỉnh thế nào (cái này hình như các bạn coder gọi là test run thì phải). Tôi thích blog của Nam Le vì nó cung cấp một hướng nhìn khác với phương pháp đầu tư của tôi.
Nói thêm về lý thuyết Random Walk và Effecient Market của Burton G Malkiel tác giả của cuốn A Random Walk Down Wall Street:
Sau khi cuốn sách ra đời đã dấy lên một làn sóng tranh luận giữa trường phái PTKT và trường phái phản đối PTKT. Trong đó nhiều nhà khoa học đã cố gắng chứng minh lý thuyết Random walk là sai. Một trong số đó là Giáo sư Andrew W. Lo viết cuốn A non-Random Walk Down Wall Street đưa ra các bằng chứng chứng minh rằng có những trend trong thị trường và có thể dự đoán ở một mức độ nào đó… (Thực ra tôi cũng chỉ đọc được về điều này ở trang Vietstock chứ chưa đọc cuốn A Non-Random Walk Dơn Wall Street của bác Lo). Tuy nhiên qua đó ta thấy rằng cũng khó mà chứng minh được một cách “tâm phục khẩu phục”, một cách tuyệt đối rằng trường phái nào là tốt hơn, và trong thực tế vẫn có nhiều người thành công với trường phái nào đó trong khi nhiều người khác lại thất bại.
Trả lời cho Rocky
Có 2 loại cổ phiếu:
- Cổ phiếu thường: có thể xem các cổ phiếu đang giao dịch trên sàn HoSTC hoặc HaSTC thuộc nhóm này.
- Cổ phiếu ưu đãi: là dạng cổ phiếu “lai tạp” giữa cổ phiếu thường và trái phiếu.
Bạn xem thêm ở đây để hiểu rõ:
Vì vậy, cổ phiếu ưu đãi không hề có ý nghĩa rằng đó là loại cổ phiếu “xịn” hơn cổ phiếu thường (giống như công ty “ưu đãi” đặc biệt cho một nhóm người - nhân viên, cổ đông chiến lược, người quen…) đâu.
Khi nắm giữ cổ phiếu ưu đãi, bạn sẽ không thể mua bán thoải mái trên sàn như cổ phiếu thường. Vì vậy, bạn phải hỏi rõ số cổ phiếu ưu đãi đó có được quyền chuyển sang cổ phiếu thường hay không (vd: sau 3 năm thì 5 cổ phiếu ưu đãi sẽ được chuyển thành 1 cổ phiếu thường).
Khi đó bạn có thể đợi sau 3 năm để có cổ phiếu thường mà bán. Còn không thì có thể ký giấy tay mà bán cổ phiều ưu đãi cho người khác.
Tóm lại, tôi không thể phân tích cụ thể để giúp bạn nên mua hay không mua, mà chỉ có thể nêu ra một số điểm để bạn cân nhắc kỹ:
Không biết mục tiêu chính của tập đoàn là kinh doanh để gia tăng lợi nhuận hay là “chăm lo ưu đãi” cho tất cả nhân viên?
- Như đã nói ở trên, việc dồn hết tiền để mua các cổ phiếu của 1 tập đoạn là rất mạo hiểm. Dĩ nhiên nếu mai này nó được như FPT, REE,… thì bạn sẽ phất to. Nhưng rõ ràng không phải ai cũng gặp may như vậy, và dịp may khó mà đến nhiều lần được.
- Mua rồi thì liệu có bán được hay không. Lưu ý rằng chỉ có cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi, chứ không có loại cổ phiếu nào khác đâu (cổ phiếu “ưu đãi” như người ta thường vẽ ra).
- Bạn mới vào làm mà đã được ưu đãi đến như vậy rồi thì quả thật là lạ.
- Bạn có tin tưởng vào tương lai lâu dài của các công ty đó không?
- Cuối cùng, nếu xem nó là một canh bạc, thì liệu bạn có chịu nổi mất mát nếu chẳng may thua cuộc? –> Mức chịu đựng rủi ro của bạn là như thế nào?
Trả lời cho David
Cảm ơn phần thông tin bổ sung của bạn.
Có thể bạn hiểu nhầm ý bài viết. Đoạn nói về sự “vô dụng” của trường phái PTKT là do tôi diễn ý của tác giả cuốn sách (có thể xem là của những người theo lý thuyết thị trường hiệu quả). Đó không phải là lập luận do tôi tự đưa ra.
Bản thân tôi cũng có suy nghĩ như bạn, đó là có rất nhiều phương pháp đầu tư, và mỗi người nên chọn ra cách phù hợp với bản thân mình. Nếu muốn kết hợp một số trường phái sẵn có thì phải hiểu rõ từng cái trước, như vậy mới có thể tạo ra được bản sắc riêng và thành công được.
Đó cũng là lý do tôi viết loạt bài giới thiệu sách này. Dự định của tôi là giới thiệu đầy đủ những cuốn sách tốt nhất cho từng cấp độ, từng trường phái, để mọi người có thể rút ngắn thời gian học hỏi của mình. Và đó cũng là cơ hội để mọi người có thể thảo luận cũng như chia xẻ với nhau.
Trả lời cho Hien
Vì một số lý do cá nhân, hiện nay anh không có khoản đầu tư trên thị trường nước ngoài. Nhưng anh nghĩ đầu tư ở thị trường (cổ phiếu) nước ngoài là một việc nên làm, và cách dễ dàng cũng như bảo đảm nhất là mua quỹ chỉ số (index-fund) của một số nước (Mỹ, Nam Mỹ, châu Âu, châu Á phát triển).
Về chuyện Warren Buffett bán bớt cổ phần ở TQ, anh có theo dõi nhưng hiện chưa có bình luận gì. Khi nào có thì anh sẽ post liền.
Chào anh Nam.
). Hơn nữa dường như TTCK VN còn rất nhiều bất cập, e thấy hình như rất rối.
Anh nghĩ sao về việc đọc các quyển sách ở nước ngoài liệu có thể áp dụng được bao nhiêu phần ở VN? Theo e biết (do kiến thức có hạn, mới nghiên cứu :P) thì ở thị trường VN dường như việc tính các số liệu từ các bản BCTC là rất khó (để tính giá trị thực hay gì gì đó
Các quyển sách có thể rất hay, nhưng ở nước ngoài thì đã vận hành trơn tru, vậy theo a các quyển đó chúng ta nên đọc như thế nào để có thể áp dụng vào TTCK Việt Nam?
Trả lời cho Thanh Quang
Anh nghĩ phần lớn những cuốn sách tốt thì đều có thể áp dụng ở Việt Nam được. Đó là qua kinh nghiệm đọc sách và tìm cách áp dụng của chính anh. Dĩ nhiên anh cũng thường nghe rất nhiều người “chê” rằng kinh nghiệm hoặc kiến thức ở nước ngoài hoàn toàn không có tác dụng ở Việt Nam (ở phần 1 của bài viết anh cũng đã đề cập). Anh không tin tưởng vào những nhận định đó vì phần lớn họ đều chưa học/đọc thấu đáo các kiến thức, và họ cũng chưa đưa ra lý giải cụ thể vì sao không áp dụng được (vd: ở Việt Nam còn rất rối rắm, thông tin ba xạo,… còn nước ngoài thì không như vậy).
Trong ngành công nghiệp phần mềm, có rất nhiều người, dù có chức vị cao hayhọc vị cao, nhưng lại có nhiều nhận định rất ấu trĩ. Ví dụ kinh điển nhất: họ lập luận rằng các quy trình phát triển phần mềm, nhất là những quy trình tiên tiến nhất (Agile, XP,…) đều không thể áp dụng ở Việt Nam vì mình còn non kém lắm, chỉ có thể ở những nước hiện đại mới được thôi. Mỗi lần nghe mấy người đó nói vậy thì anh lại thấy buồn cười quá xá cỡ.
Câu chuyện trên cũng tương tự như nhận định về các quyển sách trong lĩnh vực tài chính và đầu tư thôi.
@Nam Le: Xin lỗi bạn tôi cũng nhầm, không phải bạn mà là tác giả cuốn A Random Walk mới cho rằng PTKT là “vô dụng”. Hiện nay trên trang web http://www.cknl.net/download/ đã có post cuốn A Non-Random Walk Down Wall Street của Andrew W. Lo và Craig McKinlay. Nam và các bạn có quan tâm thử đọc qua xem thế nào nhé.
Cảm ơn Nam đã phân tích. Tuy rằng có một vài điểm mình kg đồng ý với bạn.
Cám ơn anh Nam Lê đã chia sẻ quyển sách Intelligent Investor, em phải đi kiếm mãi mới có. Anh có quyển Value Investing của Bruce Greenwald et al., New York, 2001 không? Nếu có thì share cho em với. Em muốn đọc quyển đấy mà kiếm mãi chưa thấy.
Trả lời cho Hà Nguyễn
Anh chỉ giới thiệu nội dung sách ở trên blog thôi. Nếu em đã lấy được bản ebook của Intelligent Investor từ bạn nào đó trên blog này thì nên cảm ơn người đó nhé.
Quyển Value Investing thì anh chưa xem qua, nhưng theo như nhận xét của nhiều người khác thì nó tóm tắt lại những yếu tốt cơ bản nhất của trường phái đầu tư giá trị. Nội dung thì cô đọng và dễ hiểu. Anh nghĩ nó có thể là một quyển bổ trợ rất tốt cho quyển The Intelligent Investor.
Hi anh Nam,
Em có dự định thử đầu tư cũng cả năm nay rồi, nhưng em muốn tìm hiểu kỹ kỹ một chút rồi mới dám bắt đầu (em cũng không sure là như vậy thật sự có ích không, vì xung quanh em cũng nhiều người không hiểu gì nhiều nhưng vẫn đầu tư, và có lời). Blog của anh cung cấp cho em nhiều thông tin rất bổ ích để em khởi đầu nghiên cứu.
Tuy nhiên khi muốn áp dụng vào thực tế thì em thấy một trở ngại là danh mục các công ty ở VN nhiều quá, khiến cho những người mới bắt đầu vào sàn ở thời điểm này như em không biết nên bắt đầu với mã nào để mà “thí điểm” phân tích. Theo xu hướng thị trường, theo các mã bluechip thì em không đủ khả năng. Mong anh có lời khuyên để em bắt tay vào “thực hành” :).
Trả lời cho Dong thao
Anh và một số người mà anh quen cũng từng trải qua giai đoạn giống em.
Để bắt đầu như thế nào thì còn tùy thuộc vào phương pháp đầu tư mà em đang luyện:
- Nếu em theo trường phái cơ bản (đầu tư giá trị và đầu tư tăng trưởng): cách tốt nhất là em bắt đầu với cổ phiếu của những công ty mà em hiểu rõ về tình hình kinh doanh, thị trường, sản phẩm, đội ngũ, triển vọng… của công ty đó nhất. Khi đó, việc đọc các báo cáo tài chính trong những năm gần đây nhất sẽ thuận lợi hơn nhiều. Ví dụ: em cần hiểu về hoạt động lẫn cách tính doanh thu/chi phí của các công ty địa ốc thì khi đọc báo cáo tài chính mới có thể thấy được những điểm quan trọng và gạt bỏ những thông tin gây “nhiễu”. Nếu em đã làm trong ngành IT, ITC thì việc bắt đầu phân tích các công ty trong lĩnh vực đó sẽ thuận lợi hơn.
- Nếu em theo trường phái kỹ thuật: cũng chỉ nên tập trung vào những công ty mà em có thể nắm nhiều thông tin và phân tích được. Ngoài ra em cũng cần thành thạo tools để phân tích, và có nguồn dữ liệu thường xuyên được cập nhật.
- Nếu em muốn theo trường phái bị động: em có thể bắt đầu bằng cách xây dựng ra một danh mục đại diện nhất cho VN-Index và mỗi tháng cứ từ từ đầu tư vào đó. Hoặc dễ hơn nữa là đầu tư vào những quỹ đang hoạt động. Chi tiết hơn về làm thế nào để đầu tư theo trường phái bị động đã được anh giải thích ở các comment trước. Hoặc ở đây .
Em cũng không nên bị phân tâm vì có quá nhiều cổ phiếu mà không biết chọn lựa cái nào. Đầu tư cũng giống như chinh phục các bạn nữ trong trường học vậy. Em không cần phải viết thư hoặc nói chuyện với tất cả các bạn nữ, em chỉ cần tập trung vào những bạn mà em hiểu rõ nhất là cũng tốt rồi. Những nhà đầu tư nào chỉ nắm giữ 2 cổ phiếu REE và SAM từ những ngày thị trường chứng khoán mới mở cửa chắc chắn đã có được kết quả tốt hơn hầu hết những cá nhân và tổ chức đầu tư khác.
Anh chưa thấy ai thất bại trong chuyện đầu tư cũng như trong chuyện chinh phục bạn nữ bằng cách tập trung như vây. Và hình như anh cũng chưa biết ai thành công, một cách lâu dài, khi đi theo phương pháp “thấy gì cũng lao vào” cả.
Xin cảm ơn anh Nam đã giới thiệu cuốn The Intelligent Investor, đây quả là một cuốn sách rất hữu ích, và thú vị, cảm giác như một “A Brief History of Time” trong chứng khoán vậy, nhất là những phần “ôn cố nhi tri tân” của Jason Zweig. Tuy nhiên phải một khó khăn là trong sách có nhiều thuật ngữ và tình huống chưa có ở VN, nên nhiều đoạn phải vừa đọc vừa … đoán mò, và không hiểu mình hiểu mấy ông tác giả nói thế có đúng không; nếu anh Nam không phiền, xin post lên đây một vài đoạn để xin mọi người khai sáng vậy.
Ví dụ đoạn này thấy footnote nói là tối quan trọng của cụ Graham, em đọc cứ ngờ ngợ thế nào:
Chapter 8/ p203.
But note this important fact: The true investor scarcely ever is forced to sell his shares, and at all other times he is free to disregard the current price quotation. He need pay attention to it and act upon it only to the extent that it suits his book, and no more.* Thus the investor who permits himself to be stampeded or unduly worried by unjustified market declines in his holdings is perversely transforming his basic advantage into a basic disadvantage. That man would be better off if his stocks had no market quotation at all, for he would then be spared the mental anguish caused him by other persons’ mistakes of judgmentt
En hiểu là :
Nhưng nên lưu ý điều quan trọng này: Nhà đầu tư ít khi nào bị thúc đẩy/ bắt buộc/ bị lôi kéo phải bán các cổ phần chàng nắm giữ, và lúc nào ảnh cũng có thể không cần quan tâm đến chỉ số giá niêm yết hiện thời. Ảnh cần quan tâm đến chỉ số giá này và hành xử theo nó trong chừng mực phù hợp với cuốn sách/ cuốn sổ/ ghi chép của ảnh, vây thôi (ý là phù hợp với kiến thức/ linh cảm của ảnh. Còn một khi ảnh để mình bị lo lắng tự phát hay quá mức cho các cổ phiếu mình nắm giữ bởi thị trường suy giảm không căn cứ, là đã chuyển lợi thế căn bản thành bất lợi cơ bản. Với nhà đầu tư như thế, tốt hơn hết là nên bán hết các cổ phiếu mình đang nắm giữ coi như hoàn toàn chẳng có báo giá của thị trường, bằng không anh ta khó tránh khỏi nỗi đau tâm lý gây ra bởi những đánh giá sai của người khác.
Cũng như em bi giờ, mua được ít hàng FPT từ hồi sau Tết, giờ nhiều lúc thấy mình “đang lo lắng tự phát hay quá mức”, vậy là em mất sở trường rồi, theo cẩm nang vừa học được, tốt hơn hết là ngày mai bán ráo không cần quan tâm đến báo giá nữa, anh nhỉ ???
Ko ai phủ nhận FPT làm ăn rất tốt nhưng HĐQT ăn bẩn quá , chúng ta sẽ tiếp tục thấy rõ trong nay mai !
!
to anh Nam: em mail vào linhxnam at gmail.com mà ko thấy anh trả lời
Trả lời cho khungbo33
Anh đã trả lời mail cho em rồi đó, em kiểm tra hộp mail lại xem.
Anh cũng sửa lại cái comment ở trên của em một chút: viết lại cái địa chỉ email của anh. Em không nên viết địa chỉ email dạng thô lên web, như vậy rất dễ bị mấy chương trình tự động lấy địa chỉ email để gửi spam.
Trả lời cho Quỳnh Trang
Em hiểu gần trọn ý của cụ Graham rồi đó.
Anh chỉ chỉnh lại một số ý nhỏ thôi:
- để hiểu đoạn em trích dẫn thì phải đọc đoạn ở ngay phía trên đó: cụ Graham nói rằng khi sở hữu chứng khoán (ở đây hiểu là cổ phiếu thường), thì nhà đầu tư cần xem mình như là chủ sở hữu của chính doanh nghiệp đó. Tuy nhiên, khác với người chủ duy nhất của một doanh nghiệp tư nhân, nhà đầu tự chứng khoán có quyền bán đi (dù chỉ một phần) cổ phiếu của mình theo giá của thị trường vào bất kỳ lúc nào anh ta muốn.
Anh ta có quyền bán cổ phiếu khi thấy điều đó phù hợp với lợi ích của chính anh ta (chữ books ở đây là cách nói của riêng dân tài chính ở Wall Street thời trước, không có nghĩa là “cuốn sách” như thông thường đâu).
“That man would be better off if his stocks had no market quotation at all…” cớ nghĩa là “sẽ tốt hơn cho anh ta nếu như cổ phiếu không có báo giá hằng ngày…” chứ không có nghĩa là “anh ta tốt hơn hết là nên bán cổ phiếu…”
Ý trên của cụ Graham đã từng được Warren Buffet giải thích theo một cách hình tượng hơn bằng cách so sánh việc đầu tư cổ phiếu với việc đầu tư bất động sản. Em xem lại bài viết “Nhà đầu tư thông mình - Phần 2″ của anh, đoạn “Ông thị trường (Mr. Market)” để hiểu rõ hơn nhé.
Việc em mua FPT rồi và bây giờ cách nhắc xem nên giữ hay nên bán là hoàn toàn do em quyết định. Xem như đây là một cơ hội tốt để thực hành em ạ:
- Đừng bán chỉ vì thấy giá nó xuống. Theo cẩm nang của cụ Graham thì tốt hơn là không nên quan tâm đến diễn biến nhất thời của thị giá.
- Cũng đừng giữ vì bảo vệ cái tôi của mình, hoặc chỉ vì muốn mình khác với mọi người.
- Chỉ giữ nếu như nó thực sự có giá trị, và trước đó mình đã theo các phương pháp đúng để định ra giá trị đó. Đó cũng là điều cẩm nang đã dặn (trong những đoạn phía trên đoạn mà em trích dẫn).
Anh thấy chơi cổ phiếu cũng giống như xây dựng hạnh phúc với người mình yêu vậy. Những ai thực sự hiểu rõ người mình yêu và đặt trọn niềm tin, để từ đó sẵn sàng chiến đấu với mọi khó khăn để giữ trọn được người mình yêu thì cuối cùng sẽ đạt được hành phúc. Dĩ nhiên, thực tế cũng có rất nhiều người mù quáng ngay từ ban đầu, sau đó lại càng sa lầy hơn khi ra sức bảo vệ tình yêu không thực sự xứng đáng; những người chỉ nghĩ đến cái tôi hoặc chỉ thích làm khác với ý kiến mọi người như vậy thường sẽ thất bại thảm hại.
Để đầu tư thành công, em bắt buộc phải có tính kiên định. Đó là điều kiện thứ nhất. Điều kiện thứ hai cũng quan trọng không kém, đó là em phải biết nhận ra thứ có giá trị ngay từ đầu.
Trả lời thêm cho Quỳnh Trang và các bạn đang đọc cuốn “The Intelligent Investor”
Ai mới bắt đầu với cuốn sách này và chưa có nhiều thời gian thì có thể đọc theo thứ tự sau:
- Lời giới thiệu sách của Warren Buffet.
- Chương 8: để hiểu Mr. Market và cách mình cần đối phó.
- Chương 20: để hiểu Biên độ an toàn. Trong đó phần cuối cùng (To Sum Up) là cực kỳ quan trọng.
- Đọc phần đầu tiên của phụ lục - “The Superinvestors of Graham-and-Doddsville” - để hiểu một cách nhìn hiện đại hơn (và vẫn đúng) về đầu tư giá trị.
- Chương 3: để hiểu về lược sử thị trường chứng khoán Mỹ. Thật ra nếu có cuốn “A Random Walk down Wall Street” thì nên đọc trong cuốn “A Random Walk” hơn.
- Nếu có thời gian thì có thể đọc tất cả các phần còn lại trong sách. Nếu ai có trong tay phiên bản mới thì đọc luôn những chương bình luận của Jason Zweig cũng được.
Cảm ơn anh Nam nhiều, em quyết ngâm cứu kỹ cuốn sách này, hy vọng nhận được sự giúp đỡ của anh về sau nữa. Ở một đoạn káhc thấy có nói một nhà đầu tư cần có một “… good, hard look”, chính là một cái nhìn kiên định anh nói? Việc không bán vì thấy giá xuống thì nhiều người đã nói, riêng việc đừng khư khư cái TÔI thì lần đầu được nghe, cảm ơn anh nhiều, chúc anh một cuối tuần vui vẻ.
anh Nam cho em xin ý kiến về cổ phiếu các công ty thủy sản, em đang tính đầu tư vào cổ phiếu ABT , em đã nghiên cứu với những thông tin như sau:
1 Thế mạnh
Theo báo cáo của Tổng cục Thống kê, sản lượng thuỷ sản 6 tháng đầu năm ước tính đạt 1.849,5 nghìn tấn, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước.
Tổ chức Nông lương Liên Hợp Quốc (FAO) đã xếp VN đứng thứ 5 thế giới về sản lượng nuôi trồng thủy sản. XK thủy sản của VN đứng thứ 7 trên thế giới về giá trị kim ngạch XK. Thuỷ sản VN là mặt hàng có sức cạnh tranh cao do chi phí nhân công và nguyên vật liệu thấp hơn.
Trong khi đó, xu hướng thị trường thế giới về nhu cầu thủy sản ngày càng tăng. Thị trường nội địa cũng vẫn là thị trường rất tiềm năng, nhu cầu sử dụng thủy hải sản của người VN đang ngày càng gia tăng. Ngành thủy sản luôn đạt tốc độ tăng trưởng cao, bình quân 18,4%/năm. Đây cũng là ngành đang được Chính phủ khuyến khích đầu tư phát triển. Các hoạt động của ngành thủy sản nằm trong danh mục A những ngành được hưởng ưu đãi đầu tư. Kể từ khi gia nhập WTO, thủy sản VN càng có nhiều cơ hội để mở rộng thị trường, thu hút vốn, tiếp nhận công nghệ mới… Từ đây đến cuối năm 2007, XK thuỷ sản có nhiều khả năng đạt được mục tiêu kế hoạch 3,6 tỷ USD.
Theo quyết định số 10/2006/QĐ-Ttg ngày 11 tháng 01 của Thủ tướng chính phủ về việc Phê duyệt quy hoạch tổng thể phát triển của ngành Thủy sản đến năm 2010 và định hướng năm 2020, mục tiêu cụ thể đến 2010 là: Sản lượng tăng với tốc độ bình quân 3,8%/năm; Giá trị kim ngạch XK thủy sản tăng với tốc độ bình quân 10,63%/năm; Tổng sản lượng thủy sản đến 2010 đạt 3,5- 4,0 triệu tấn/năm; Giá trị kim ngạch xuất khẩu 2010 đạt 4tỷ USD; Lao động nghề cá bình quân tăng 3%/năm.
Với mục tiêu nêu trên, có thể thấy tốc độ phát triển trong hoạt động Xuất khẩu thủy sản là rất lớn, hứa hẹn nhiều cơ hội cho các Doanh nghiệp chế biến thủy sản phát triển. Tính đến thời điểm này, mục tiêu trên có vẻ như đã gần đạt được và còn có nhiều khả năng sẽ tăng mạnh trong giai đoạn sắp tới.
2 Rủi ro
Một trong những hạn chế lớn của ngành có ảnh hưởng đến hoạt động của doanh nghiệp là biến động nguồn nguyên liệu. Nhà nước vẫn chưa có chiến lược quy hoạch tổng thể nghề nuôi và chế biến cá tra, ba sa ở đồng bằng sông Cửu Long. Nguồn nguyên liệu là cá tra, cá ba sa hiện được các hộ dân nuôi thả trong ao, bè trên sông Tiền và sông Hậu. Rủi ro ô nhiễm nguồn nước sông do số lượng hộ nuôi tăng lên nhanh chóng trong khi môi trường nước không được bảo vệ là có thể xảy ra. Mặt khác, những yếu tố khách quan về thiên tai bão lụt cũng ảnh hưởng đến sản lượng nguyên liệu.
Thách thức khác về mặt thị trường là tranh chấp thương mại và các rào cản kỹ thuật từ các nước nhập khẩu. Bên cạnh đó, các tiêu chuẩn về an toàn vệ sinh thực phẩm do các nước nhập khẩu cá tra, cá ba sa đưa ra ngày càng nghiêm ngặt. Việc các nước này thường xuyên bổ sung danh mục những hóa chất cấm sử dụng và dư lượng kháng sinh tối thiểu trong sản phẩm làm cho các doanh nghiệp xuất khẩu gặp khá nhiều khó khăn.
3 Cơ hội
Hiện có 6 DN trong ngành thuỷ sản niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP HCM. Trên nền tảng những kết quả kinh doanh ấn tượng đã công bố năm 2006, các DN ngành thuỷ sản tiếp tục công bố kết quả kinh doanh khá tốt trong 6 tháng đầu năm 2007.
Ngoại trừ Cty cổ phần Thủy sản số 4, chỉ số P/E tính bình quân cho các DN nói trên là 14-15 lần trên sàn TP HCM. Mức P/E này được xem là ở mức trung bình so với thị trường và thấp so với tốc độ tăng trưởng của các DN thuỷ sản.
Theo số liệu của Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI), giá cao nhất trong 52 tuần của ABT là 157.000 đồng (27-2-2007), thấp nhất là 90.000 đồng (25-12-2006), giá hiện tại là 104.000 đồng (phiên 14-8-2007); của AGF cao nhất là 155.000 đồng (27-2-2007), thấp nhất 66.500 đồng (22-8-2006) và hiện tại là 98.000 đồng (14-8-2007). Trong khi đó, một vài công ty thủy sản khác từ lúc niêm yết đến nay, giá giao dịch bình quân ở mức 50.000-60.000 đồng.
Mình cũng mới lên ABT đây , lại có người cùng chuyến !
. Hơi phân tán nhỉ , định nhả TS4 ra … Bạn có thời gian thì thử xem DHG xem sao , đừng nhìn thị giá của nó mà bỏ qua 
. Good luck to you 
!
Danh mục đầu tư của mình , chia sẻ cùng mọi người: STB, REE, DHG, TS4, HAP , ABT , GTA
Trả lời cho ThaoTM và khungbo33
ABT là một cổ phiếu tốt. Anh chỉ bổ sung thêm một số rủi ro sau đây:
- Vấn đề cạnh tranh: trong tương lai rất có thể những nước xung quanh (Campuchia chẳng hạn) có thể sẽ xuất khẩu cá nước ngọt. Khi đó lợi thế vốn có của Việt Nam (môi trường thiên nhiên, nhân công giá rẻ) sẽ không còn nổi trội như bây giờ.
- Hầu hết các công ty xuất khẩu thủy sản đều phát hành thêm cổ phiếu trong 2 năm qua (AGF, ABT, ACL, NAVICO,…) nên cổ phiếu của các cty này đã bị pha loãng rất nhiều. EPS nhìn chung đã giảm rõ rệt, mặc dù tổng lợi nhuận trước thuế đang tăng. Rõ ràng là cổ đông đang bị thiệt thòi nặng.
- Mấy cái số liệu về giá giao dịch trong 2 năm qua, EPS, PE nên được tính toán lại. Anh thấy các số liệu mà ThaoTM dẫn nguồn ở trên hình như đều bị sai sót đó.
- Báo cáo Quý 3 của các công ty trên đều không có đột biến về doanh thu và lợi nhuận như mong đợi (nhất là so với quý 3 của các năm trước). Cá nhân anh cũng đang nắm giữ AGF và khá thất vọng với kết quả quý 3 của AGF đây.
ABT có một lợi thế rất hay đó là có kinh nghiệm sản xuất được cả 3 mặt hàng: tôm, nghêu và cá tra. Tuy nhiên, hiện nay ABT có vẻ như đang dồn toàn lực vào cá tra, giống như tất các công ty thủy sản khác. Thật ra giữ vững 3 mặt hàng truyền thống này để đa dạng hóa sản phẩm, rồi tập trung nâng cao sản phẩm giá trị gia tăng từ 3 nguồn thành phẩm đó thì hay hơn.
Mình đanh đánh giá năng lực cá nhân để xác định 1/4 phương pháp đầu tư mà Nam Le tổng hợp, tuy nhiên theo mình, TCTK Việt Nam còn sơ khai nên phương pháp đầu tư Hiện đại và Quỹ chắc chưa phù hợp ít nhất là 3-5 năm nữa, vì số lượng phần tử tạo nên “mẫu” để chọn còn ít và tính hiệu quả chọn mẫu sẽ kém; Chọn một trong hai phương pháp còn lại thì giống như võ lâm thôi ( chính / tà ; trong chính có tà, trong tà có chính…)
Với mã cổ phiếu cofieu.com thì nên theo “phân tích cơ bản”, vì thị trường cũng còn sơ khai nên “phân tích kỹ thuật” sẽ không tốt.
Cám ơn “giá trị” và “tăng trưởng” của NamLe
(xin phép a Nam.)
ABT, REE… phân tích rủi ro, cơ hội…vv của ThaoTM, khungbo33 Chắc đây sắp biến thành một Vietstock thứ hai. ;).Hơi lộ. :). Xin lỗi nếu làm phiền.
Blog cua anh hay va bo ich lam! Chuc anh luon luon co nhung entry bo ich + hay ho nhe!
Chào Anh Nam !
Em thực sự rất cảm ơn anh vì những kiến thức quý báu mà anh đã chia sẻ cho mọi người.Thực sự ko phải ai cũng có tấm lòng rộng mở chia sẻ những gì mà mình đã cố gắng tìm hiểu trong 1 thời gian dài.Điều đó khiến em rất phục ở anh.
Hiện tại em đang tham gia vào thị trường chứng khoán với số vốn tuy nhỏ thôi ,và phương pháp lựa chọn của em phụ thuộc khá nhiều vào các chỉ số tài chính của các doanh nghiệp để có thể tìm ra các doanh nghiệp làm ăn tốt nhưng hiện đang được bán với giá rẻ.
Nhưng những số liệu mà em có được ( ROE,EPS,P/E) thường ko trùng với nhau và có sự khác biệt khá lớn điều này gây rất nhiều khó khăn trong việc xác định đâu là những số liệu có độ sai lệch nhỏ (ko cần phải chính xác 100%)
Những thông tin mà em lấy được thường từ các trang web sau :
http://www.isecurities.com.vn
http://info.vcbs.com.vn
http://ssi.com.vn
Nếu anh tìm được có trang web nào có thông tin chính hơn thì chia sẻ cho em với nhé!
Chúc anh luôn khỏe mạnh !
Anh Nam vui lòng chỉ cho em chỗ mua cuốn sách A Random Walk Down Wall Street với. Hình như chỉ mua được từ amazon thôi.
Trả lời cho Lan
Em có thể mua trên amazon hoặc ebay. Mua sách cũ (nhất là paper-back) thì thường sẽ rẻ hơn đấy.
Còn ở VN thì chưa có bán. Nhưng theo tin chưa chính thức thì có một số nhà xuất bản đang có kế hoạch dịch và phát hành cuốn sách này đó. Hy vọng điều đó sớm thành hiện thực.
Cảm ơn anh Nam đã trả lời. Nhưng em không biết cách mua trên amazon và ebay. Chắc phải đợi dịch thôi.
À mà sách paper-back là gì vậy anh ?
Trả lời cho Lan
Paper-back có nghĩa là sách có bìa mềm (nên giá thường rẻ hơn). Ngược lại là hard-cover là sách có bìa cứng, giấy cũng thường đẹp hơn, sách đóng cũng trang trọng hơn (nên giá thường cao hơn).
Một tựa sách thường có 2 bản: paper-back và hard-cover. Nếu ít tiền thì mua paper-back cũng được.
Mấy cuốn sách này mà cũng đem ra để dụ gà. Chán thiệt. Bà con đọc xong tự quay lại hỏi mình xem có đứa nào lãi chưa vậy?
Mít tơ Lê Nam hồi trước còn cổ súy cho phong trào mua Index. Chắc bi giờ tắt điện rồi.
To all newbie,
Nếu như các bạn muốn đầu tư, hãy bỏ tiền ra đầu tư thật. Chỉ cần 1 tuần thôi là nó tương đương cả năm bạn bỏ công đọc sách đấy.
Trả lời cho Hai Le
Bạn có thể đọc kỹ lại những bài viết của tôi về mua theo VN-Index, và những bài viết khác nữa về chủ đề đầu tư (nhất là về đầu tư chứng khoán). Tôi nghĩ nếu ai hiểu và áp dụng theo đó thì không đến nỗi nào trong giai đoạn vừa qua.
Ngoài ra tôi cũng đã nói rõ những biến động của cổ phiếu trong thời gian ngắn hạn (1-2 năm) ở trong các bài viết rồi. Nếu chỉ lấy kết quả trong ngắn hạn để xét toàn diện thì e rằng có phần kiên cưỡng.
Sắp tới tôi sẽ có nhiều kế hoạch (chuẩn bị ra mắt) và nhiều bài viết mới. Vẫn còn nhiều bài học và nhiều cơ hội cho nhà đầu tư ở Việt Nam ở phía trước, và tôi vẫn làm những việc mà mình đã và đang làm đấy thôi.
Cuối cùng, tôi muốn nhắc bạn Hai Le cần trao đổi trên tinh thần đóng góp và cùng nhau học hỏi. Nếu trên blog này còn xuất hiện bất kỳ một lời lẽ thiếu văn hóa và thiếu tôn trọng người khác của bạn, thì tôi sẽ xóa ngay tức khắc và không trao đổi thêm gì nữa.
To Hai Le:
Tôi vừa đọc qua một số comments của anh và thật tình tôi cảm thấy rất khó chịu về nó.
Anh cố tỏ vẻ mình là am hiểu, mình là “pro”, hay mình là giỏi nhất bằng cách gọi phần lớn những người đang đọc các bài viết ở đây là Newbie và không ngừng chỉ trích tác giả. Tôi không biết anh giỏi đến mức nào nhưng, theo tôi, ngôn ngữ anh sử dụng không khác gì mấy của những thanh niên mới lớn “xem trời bằng vung”, “ếch ngồi đáy giếng”, v.v.
Những bài viết của anh hoàn toàn không (hoặc rất ít) mang tính xây dựng. Tôi có đọc một số suy nghĩ của anh và ví dụ để phản biện ý kiến của tác giả. Điển hình là ở comment trên, việc tham gia vào đầu tư để có kinh nghiệm thực tế và hiểu rõ thị trường Việt Nam là rất đúng, mọi người sẽ học được nhiều điều mà có thể trong những quyển sách kia không hề đề cập đến (đơn giản vì TTCK của chúng ta có những đặc điểm riêng). Tuy nhiên, cũng như anh Nam Le đã nhiều lần đề cập, việc rút ra kinh nghiệm/bài học từ những quyển sách trên còn tùy vào mỗi người. Trên hết, nếu có thể kết hợp từ sách vở và thực tế để có kết quả tối ưu nhất theo tôi mới là giải pháp tối ưu nhất. Việc này đòi hỏi phải có kinh nghiệm/thời gian.
Tôi không phủ nhận một số ý kiến anh nêu ra là hợp lý và đáng để tham khảo. Tuy nhiên, mong anh hoặc tham gia blog với thiện chí tốt hơn, cùng thảo luận/xây dựng, hoặc đừng viết bài nào ở đây nữa vì hành động đó hết sức ấu trĩ, ích kĩ và chỉ khiến tôi càng khó chịu về anh thôi.
Thân
anh Nam ơi mọi người chờ đợi web mới của anh lâu quá.
Dạo này thị trường xuống quá, em nghĩ chắc cũng có nhiều người thua lỗ, xin hỏi bạn hai le, bạn thua lỗ có nhiều lắm ko sao lại nói thế.
Trả lời cho thaotm
Web mới gần xong rồi. Hiện nhóm phát triển CoFieu đang đưa code mới lên server đấy. Khi nào thấy ổn rồi sẽ thông báo cho mọi người liền.
Cám ơn anh Lê Nam rất nhiều vì những cuốn sách mà anh đã gợi ý. Rất tiếc là bậy giờ em mới được đọc những bài viết của anh. Nhưng dẫu sao cung cám ơn anh rất nhiều. Theo anh cuốn sách ” Suy nghĩ và làm giàu” được dịch ở Việt Nam không hay lắm. Nhưng nếu đọc thì nên đọc bản của tác giả nào dịch là tạm được nhất? Em có một điểm yếu là không đọc được sách tiếng anh và cũng đang cố gắng khắc phục nó, nhưng trong một sớm một chiều không thể khắc phục ngay được. Rất mong anh chỉ bảo?
Cám ơn và chúc anh luôn thành đạt và hạnh phúc!
[...] Xem phần 2 ở đây: http://www.cofieu.com.vn/blog/index.php/2007/09/17/sach-dau-tu-hay-nhat-phan-2/ [...]
Chào bạn Nam Lê,
Rất tình cờ tôi vào blog của bạn. Thật lòng mà nói tôi rất thích các bài viết của bạn. Khi nào thì bạn sẽ viết tiếp tục bài về giới thiệu các cuốn sách về đầu tư. Tôi nghĩ rằng sẽ không được gọi là hay nếu khi ta bắt đầu một cái gì đó và để nó dở dang, có phải không bạn?
Thân
Sầu Riêng
Trả lời cho Sầu Riêng
Cám ơn lời động viên của Sầu Riêng rất nhiều. Tôi chưa viết tiếp bài kế tiếp cho loạt bài giới thiệu sách là vì đang phải thực hiện một số công việc khác. Thật ra trong đầu đã có phác thảo ý tưởng hết rồi, nhưng cần thời gian để ngồi lại viết ra hết.
Bạn cứ đăng ký nhận thông tin mới bằng RSS, khi nào có bài mới thì thông tin sẽ đến với bạn liền.
http://www.cofieu.com.vn/blog/index.php/2007/05/25/lam-sao-blog-rss-yahoo-360-firefox-ie/
Nhạt nhẽo. Rỗi hơi
Tôi ko thấy có quyển sách nào hay cả.
Bác nào có quyển ” A RANDOM WALK DOWN WALL STREET” share giúp em với. Em đang cần quyển sách này để làm thesis.
Cậu để lại email tôi gửi cho.
Chao cac ban,
Tinh co minh biet den trang blog nay va thay cac bai viet cua ban Nam Le huu ich voi minh, Cam on ve nhung thong tin ban chia xe.
To ban sontung: ban co quyen “A RANDOM WALK DOWN WALL STREET” gui cho minh theo dia chi e-mail sau voi nhe: smilehabour@yahoo.com.
Cam on ban nhieu
@smilehabour : ban check mail nhe.
To ban sontung:
Minh nhan duoc ebook sach roi. Cam on ban nhieu nhe.
Hôm nay em vao trang vietmba.com mới biết anh Nam Le chuẩn bị qua Mĩ học MBA. Em thấy trình độ anh thâm hậu lắm rồi, vậy mà vẫn liên tục học hỏi. Thật hâm mộ.
Chúc anh lên đường may măn và thành công.
Ah, nếu anh có gặp ông Warren Buffet hay là Peter Lynch thì cho em gửi lời hỏi thăm nhé :D.
Em vừa mới vào blog của bác… em sinh viên năm 3 chuyên ngành thị trường chứng khoán , cũng rất vui vì thấy mình đã học hết 3 cuốn thuộc thể loại đầu tiên bác giới thiệu từ năm nhất. Em chưa hiểu gì về thị trường chứng khoán. đọc blog của bác em thấy tự tin lên nhiều rồi ạ, cảm ơn bác LÊ NAM, chúc bác luôn thành công !!!
Dear Nam , tình cờ xem được Blog của Nam , tôi rất vui vì cách phân tích những cuốn sách dạy làm giàu , sao không viết tiếp phần 2 đi cho đồng bào nhờ.Thanks
cuốn đầu tiên mình kiếm ra bản tiếng Việt rồi,Nhừng cún còn lại vẫn chưa kiếm đc vì mình ko bít tựa đề tiếng Việt của nó là gì, bạn có thể cho mình bít đc chứ hoặc có ebook gửi qua mail cho mình với nha, cảm ơn bạn nhìu lắm. mong hồi âm
ban sontung ơi, bạn gửi cho mình 1 bản quyển “A RANDOM WALK DOWN WALL STREET” với, Địa chỉ ,mail của mình : phamthivansa96@gmail.com
Cảm ơn bạn nhiều nhé!